特斯拉倒闭了！特斯拉创始人伊隆马斯克（ElonMusk）在自己的Twitter页面上一本正经地嘲讽自己，还附上了一张自己荐着倒闭硬纸壳儿流浪街头的照片。这是马斯克在今年愚人节的调侃式笑话，也是对华尔街做空势力的还击。
因做空安然公司一战崭露头角的大空头吉姆坎诺斯（JimChanos）所列了做空特斯拉的诸多理由，相提并论它的股票毫无价值。Vilas首席投资官约翰汤普森（JohnThompson）是华尔街为数不多仍然跑完输掉大盘的对冲基金经理，他指出特斯拉将在未来3-6个月破产。
高盛在4月初的报告中再次看空特斯拉，并在现有股价上将价格上调36%。华尔街的确有充足的理由做空特斯拉：生产能力地狱、订单下降、穆迪债券评级上调。比倒闭更加差劲的是，汤普森还批评特斯拉因涉嫌财务欺诈，依据是SEC的85封调查信和两名财务人员辞职。
所有这一切，最后都归入特斯拉的负现金流，汤普森指出特斯拉未来18个月必须筹措80亿美元。在过去的一个月中，特斯拉完全间隔几天都在遇上新的困难。股价从最高点345仅次于跌幅到257美元，市值大跌幅度高达25%，暴跌幅度近超强舆论旋涡中心的Facebook。3月28日，特斯拉再次发生相当严重车祸事故，联邦安全性人员调查它的自动驾驶系统；3月30日，因严寒环境下方向盘助力系统失灵隐患，特斯拉宣告解任12.3万辆车，这是它历史上的仅次于解任事故；4月初，屡屡被华尔街批评与做空，特斯拉股价在月初经常出现跳跃崖式下跌。
正值生产能力与自动驾驶双困局之际，马斯克新的开始睡觉工厂，而将负责管理Model3量产的副总裁DougField束之高阁；4月11日，弗里蒙特工厂复工；4月16日，美国政府开始调查工厂工人伤势事故；4月25日，自动驾驶负责人JimKeller也宣告离开了特斯拉加盟英特尔。创立特斯拉的15年里，没钱、补人、绝望在倒闭边缘，早已沦为马斯克创业生涯的常态。特斯拉长年在做空榜单的前几名，他在专访中说道这些做空势力是很伤人的。
但每一次，特斯拉都在绝境中活下来了。特斯拉今年要么杀，要么活！在一个汽车行业的聚会中，分析完了特斯拉的现金流以后，这是车企们的完全一致结论。Model3的生产能力爬坡将是特斯拉创立以来最关键的战役，如果特斯拉突破生产能力瓶颈与现金流危机，它将挤身主流车厂；否则，等候着马斯克的，是确实的倒闭重组。
倒闭边缘特斯拉正在放宽所有的财务开支。所有在未来12个月内累积的费用多达100万美元的项目开支，都应当停止，直到取得我的具体批准后为止。马斯克在4月中旬的内部信中写到。
专心中美汽车产业家族基金EmergeVenture管理合伙人齐蕾曾多次与汽车行业的人算数过一笔账，预计特斯拉的的现金流将在今年8月份耗尽，转入倒闭重组。我认识的所有汽车行业的人都不寄予厚望特斯拉，但是对冲基金所持忽略态度只要马斯克可以在倒闭前融到资或者新的发债，就转入安全区。
齐蕾告诉他《财经》。内部信表明，马斯克正在严格控制所有环节的成本：他拒绝金融团队核实全球项目费用，消退一切不合理的开支。
在汽车生产中，总承包公司互相拉关系，必须经过承包商、中间商、分包商等种种环节，这意味著许多中层管理只是一味做到任何事情而无法产生价值。他拒绝所有经理对自己供应商的报价熟识于心，粗到每一个零部件甚至劳动力。无论对员工还是供应商，为马斯克工作根本都不是一件精彩的事。
他拒绝所有承包商的合约必须有具体的细节报价与遵守时间，任何没能超过特斯拉标准的人将在下周一中止合作。在严苛的支出掌控下，特斯拉工厂开始转入魔鬼般的生产节奏一周7天，每天24小时不间歇生产。
此外，接下来弗里蒙特工厂与Gigafactory工厂还将以每周大约400人的速度增员。很多创业者都输给了现金流。2017年财报表明，到去年年末特斯拉还有35亿美元的现金，去年每季度消耗现金大约10亿美元，主要用作Model3生产线的大额投资。
而在过去的9个季度中，特斯拉未曾需要在单个季度盈利。财报表明其总债务230亿美元，瑞银称之为其中有14亿美元债务将于2018年年底届满。
穆迪债券指出，特斯拉急需融资20多亿美元。除了Model3生产线以及生产车厂必须持续大额的资金投入，去年刚刚公布的半挂式卡车、高端运动轿车ModelYSUV，以及谈判进程模糊不清的中国工厂，都是特斯拉的大额烧钱项目。如果从风险评估和经济报酬看作的话，SpaceX和特斯拉不会是最好的项目，开始创建特斯拉和SpaceX的时候，我预估成功率不多达10%。马斯克曾这样公开发表说。
这并不是特斯拉第一次面对财务危机。马斯克自创业以来就不时面对资金、人才、生产上的难题。最艰苦的一次再次发生在2008年的圣诞节，马斯克早已重开了财务处，打算在第二天宣告倒闭。
金融危机时期，戴姆勒的投资、丰田弗里蒙特工厂的出让与订单等关键事件都协助这家电动车新秀大逆转过渡到安全区。到今年二季度末，Model3的周产量能否构建5000台，沦为特斯拉现金流危机的拐点。若按每量Model3基础价3.5万美元，再加一些配备平均值每辆车4万多美元，如果能突破生产能力瓶颈，这将为特斯拉建构近10亿的月现金流。生产能力地狱有两件事让我夜不能寐，一是人工智能将吞噬世界，二是Model3的生产能力地狱。
马斯克这样说。他最近一次经常出现在公众面前是在CBS的专访中，看上去因为没睡好而面容疲惫。为了提升Model3的生产能力，马斯克又一次把自己的卧室搬了弗里蒙特工厂。在工厂角落的一个狭小办公室里，有一个非常简单的白板和几张桌椅，他很主动地展出自己每天睡的单人沙发，那是一个具有很长靠垫却无法躺下成人的细长沙发。
现在Model3的问题，认同比当时我们ModelX的时候较少，那时候也是量产艰难，马斯克在工厂里睡觉了一个月，每一个环节一出来就检查。特斯拉前员工陈鹏告诉他《财经》。马斯克自己不忘嘲讽，上一次睡觉工厂因为沙发太小，不得已睡觉在地上。
工厂的液晶显示屏上，表明着每一个部分的生产情况。我可以动态看见白板，哪里有问题，然后动态特地检查。马斯克这样说明为什么自己不会住在工厂，他参予到全环节监工并以最较慢解决问题生产中遇上的问题。
当被问及这周Model3的生产能力时，他完全脱口而出2071。Model3的生产能力困境与马斯克的跳票早已不是新闻。去年7月的Model3新品发布会上，马斯克宣告其周产量将在2017年年底超过5000辆，但整个去年四季度数量特一起只有2500辆。之后，他又称今年一季度周产量可以提高至2500辆，一季度完结之后，周产量仅有在1400辆左右游走。
在马斯克倒数睡觉工厂试压下，特斯拉的产量经历了一个质的提升。特斯拉周产量突破2000辆了！尽管周产量并没有超过跳票之后应当超过的2500辆，但马斯克一宣告此消息，股价盘前大上涨超强6%。几周之后，他又信心十足地在内部邮件里写道，二季度末产量将超过每周6000辆。
有意思的是，尽管屡屡食言，甚至被消费者控告生产能力问题的欺诈宣传，马斯克这种几近把一切工程进度公开发表放在网上的性格也为他夺得一些人的好感。在马斯克不经意秀了自己的工厂沙发时，网友自发性为他众筹一个新的沙发，一天的时间400人很快筹措5000美元，已完成原订的1000美元的目标。在受到影响消息宣告的没几天时间里，弗里蒙特工厂生产线再行一次重开，在没任何警告的情况下复工了4-5天；官方发言人对此，工厂复工是为了提高自动化，系统化解决问题生产瓶颈。
人类被高估了。马斯克在4月13日的Twitter中写到，他指出特斯拉过度自动化是一个错误，他过于期望把所有的新技术重复使用用作Model3的生产中，但事实证明必须一步步来。齐蕾在参观特斯拉工厂时找到，怕损率尤其低，工厂里四处填着一些怕损的门板。
这一众说纷纭也获得了一名特斯拉员工的证实。在特斯拉电池生产中，手工装配100两组电池，一般来说只有80人组格，那些不合格的部分就弃置了，而老牌车厂的次品亲率意味着掌控在1%以内。传统车厂几十年打造出一条生产线，长时间情况下，每一次车型的设计，生产线机器的校准都必须六个月以上。
齐蕾说道到。在老牌的汽车企业，90%都是自动化生产的，只是由人工装配一些零部件及质检。
而如今，特斯拉很多零部件还在用于手工装配。由于很多Model3的零部件还在用于手工调试，现在出产的每一辆特斯拉都有微小的不一样。特斯拉生产能力瓶颈仅次于的问题是，生产跟上设计。特斯拉员工透漏。
一般来说在做到汽车设计的时候，设计已完成以后不会给工厂证实否需要生产，但是特斯拉内部节奏迅速，行事节奏赶，工厂方并没证实好。这样就造成很多环节必须手工改装成，特别是在是在电池PCB这一块。除了生产线的装配工艺影响生产能力，另众多引起生产能力情绪的是电池问题。在新的Model3的生产中，将以前的18650电池替换沦为21700款电池，新的电池能量密度减小，比以前有更佳的性能。
但挑战是，由于Model3在设计上比ModelS更加较宽更加小，必须有更为狭窄的电池PCB技术。很多PCB的改装成，由于生产线还并未及时调配完，因此还在用于手工PCB，其问题是次品亲率低，以及生产效能低落。
一位曾多次参观过特斯拉工厂的电池供应商称之为，特斯拉的生产流水线，很多早已用于机器人(19.940,0.00,0.00%)生产，并且在设计过程中、材料工艺的用于上有诸多创意。但是工厂工人一天工作12个小时，这位十分熟知工厂管理的人指出，特斯拉在管理、文化上，有过于多问题。据美国媒体Reveal找到，特斯拉在弗里蒙特工厂雇用多达1万名员工，曾有人被机器切伤，有人被铲车车祸压过，或者被喷溅的融化金属灼伤。
4月18日，加州职业安全性与身体健康部门开始对特斯拉工厂工人伤势展开调查。所有这些问题，与马斯克的个人性格不无关系。他每周工作100个小时，也仍然在建构不有可能的事。每次遇到困难时，他都特地上场，将这种把自己迫到无限大的高压政策用作员工身上，也反映在汽车的设计、生产等诸多环节。
事故大大3月23日，在硅谷最挤迫的101高速上，一辆特斯拉撞到上高速护栏，整部车前半部分被碰撞的面目全非，车主被应急送到医院医治，不幸身亡。五个小时的消防车以及惨不忍睹的特斯拉荒废车辆，把这次事故广为传播。调查报告表明，事发时车辆正处于Autopilot状态。这次事故再度让特斯拉的自动驾驶陷于草菅人命的谴责。
与之前所有的自动驾驶事故一样，在这次事故中，车主仍然在事故前5秒双手瓦解方向盘，前漠视系统的警告。精确的说道，特斯拉的AutoPilot归属于辅助驾驶员功能，双手并无法瓦解方向盘太久，这与谷歌研发的几乎无人驾驶归属于有所不同的自动驾驶级别。科技感与炫酷的外形，都是特斯拉的大卖点，自动驾驶也沦为不少尝鲜者自由选择特斯拉的众多噱头。
但这也被迫自动驾驶部门被迫常常改版升级，已沦为每次新品公布的新卖点。除了负责管理AI芯片研发的自动驾驶负责人JimKeller辞职，一位相似特斯拉内部的投资人透漏，AutoPilot部门是特斯拉内部离职率最低最忙乱的部门。很多内部员工必要向马斯克汇报，他看著这块也较为凸。
一位相似特斯拉自动驾驶部门的投资人说道到。在硅谷，特斯拉以高强度工作而出名，但收益高于行业平均水平。由于特斯拉自动驾驶部门的人有实战经验，因此在硅谷各大自动驾驶阵营各自蓬勃发展时，特斯拉的员工变得最为炙手可热。在特斯拉整个公司严格把关支出的情况下，由于员工流动性太高，AutoPilot部门的工资涨薪到硅谷平均水平。
核心秘密如同特斯拉管理文化中一切以马斯克为核心的运转，马斯克的这场掌控某种程度展现出在所有的环节都自己研发，轻资产的运营模式。如果特斯拉不愿将电池组装有、底盘、车身这些核心项目外包，有可能也会面对如今的生产能力瓶颈，但也会在经历危机后沦为一家确实握生产线的车厂。除比亚迪(52.960,0.00,0.00%)以外的大部分新能源车公司，只研发如三电等一个或者几个主要环节，只剩的环节不会交由供应商代工，这种轻资产模式，只必须与供货商合作将汽车各部分人组一起才可。
它可以节约成本掌控现金流，但无法掌控产品品质、价格，不受合作伙伴影响大。2013年，是电动汽车的破产潮，与特斯拉先后时间创立的电动车Vogo、Coda都因为资金、量产等问题先后破产。如果要对比特斯拉与其他电动车的仅次于有所不同，是它采行了轻资产模式，巨额投入生产研发：将电池技术与松下利益初始化，并且自己装配；电机与电控也自己研发，所有的一级零部件皆自己生产，也是首度发售自我研发辅助驾驶员功能的车厂。如果传统厂商来做到电动车，特斯拉的电池管理技术比老牌车厂领先十年。
它累积了大量的数据，来分析电池的损耗。一位员工告诉他《财经》，它也有世界领先的电机技术，好的电机可以把电池的利用效率提升10%左右。几乎自营、所有核心一级零部件自己装配的特斯拉，这种轻资产模式对资金量拒绝极大。
堵塞的商业模式曾多次在危机中多次救回特斯拉于轮回。马斯克曾4000万美元买了的丰田前工厂，由于自己生产装配所有一级零部件，它后来接手丰田的5000万美元的零部件生产，既挽救了现金流，也累积了实战经验。
但这种模式某种程度带给了问题。随着新能源车的兴起，主流动力电池都以软包和方型居多，是比起于圆形电池优于的电动车电池方案。
而特斯拉在早期用于松下圆形电池，所有的经验都在圆柱形电池，不能与松下构成相互依赖的利益初始化。特斯拉现在需要构建2年已完成一辆车的生产流程，显然上是因为它小，所以决策扁平化，继续执行很快。齐蕾指出，当特斯拉自小厂商挤身大厂商时，很多事情就没现在这么非常简单了。众多拒绝接受《财经》专访的人士指出，特斯拉的管理完全是马斯克的个人意志，他成就了特斯拉，与此同时，这家公司最危险性的不单单是现金流与生产能力，而是只要马斯克一回头，公司就垮了。
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